МЕТОДЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ РИСКОВ МЕЛИОРАТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Шымкент, Казахстан, магистрант, Международный гуманитарно-технический университет, Шымкент, Казахстан Пути совершенствования методов оценки инвестиционных проектов В осуществлении инвестиционными проектами заинтересованы финансирующие его инвесторы и предприятие, занимающееся реализацией проекта. Реализация проекта имеет конечной целью достижение лучших результатов в сравнении с аналогом. В методических рекомендациях этому вопросу не уделено должного внимания. Цена на принципиально новую продукцию должна найти признание у потребителя, в то время как цена на продукцию, выпуск которой предусмотрен инвестиционным проектом, уже получила свое подтверждение на рынке. Достижение конечного результата инновационного процесса связано с более высокими рисками по сравнению с осуществлением инвестиционного проекта. Воздействие перечисленных факторов обусловливает особенности определения экономической эффективности инвестиционных проектов. Эти особенности должны состоять, по нашему мнению, в следующем: При оценке эффективности инноваций необходимо учитывать не только общую массу дохода полезного результата , который возможно получить за весь срок полезного использования продукции, но и его прироста с аналогом.

Задачи финансового анализа инвестиций предприятия

Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта К показателям коммерческой эффективности инвестиционного проекта относятся показатели, формируемые на основе показателя абсолютной эффективности инвестиций. Абсолютная эффективность инвестиций инвестиционного проекта может быть рассчитана по формуле Инвестиционный проект является эффективным, если показатель абсолютной эффективности инвестиций больше нуля.

Расчет показателей эффективности основан на авторитетных международных методах оценки эффективности инвестиций. Для определения коммерческой эффективности инвестиционного проекта рассчитываются следующие показатели: Интегральный экономический эффект определяется как сумма экономических эффектов за расчетный период, дисконтированных к началу первого шага. Другим словами, чистый дисконтированный доход характеризует превышение дисконтированного притока средств над дисконтированным оттоком средств за расчетный период:

Ключевым этапом оценки инвестиционного проекта является анализ 3) приростной чистый денежный поток завершающего года, который, как правило, (WACC) проекта;; в процессе принятия решения на основе IRR- метода.

Экономика и управление народным хозяйством по отраслям и сферам деятельности, в т. Теоретико-методологические основы оценки и анализа эффективности инновационно-инвестиционных проектов строительных организаций 1. Экономическая сущность инвестиций и инноваций для проектов, применяемых в строительных организациях 1. Оценка и анализ инновационно-инвестиционных проектов в процессе принятия управленческих решений 1. Методы и показатели анализа эффективности инвестиционных проектов строительных организаций 2.

Исследование предпосылок инновационного развития строительной отрасли РФ 2. Анализ финансово-экономических условий реализации инновационно-инвестиционных проектов в строительстве 2. Анализ состояния предприятий строительного комплекса г. Оценка результатов бизнес-планирования и эффективности иннновационно-инвестиционных проектов 73 2. Совершенствование методов анализа и оценки инновационно-инвестиционных проектов строительных организаций РФ 3.

Методические основы развития теории и практики оценки эффективности инноваций и инновационных проектов 3. Модификация оценки эффективности инновационно-инвестиционных проектов в строительной сфере по условиям их финансирования 3. В настоящее время инновационная и инвестиционная деятельность строительных предприятий характеризуется дефицитом инвестиционных ресурсов, неблагоприятным инвестиционным климатом, отсутствием активной инновационной политики государства, высокой стоимостью и рискованностью инновационных проектов.

В этих условиях от совершенствования методов оценки и отбора инновационно-инвестиционных проектов во многом зависит успех инновационного развития страны.

Лекция 6 Особенности инвестиционного проекта, реализуемого на действующем предприятии

В частности, безрисковая норма дисконта должна учитывать доходность вложений капитала не только вне данного проекта, но и вне данного предприятия, а включаемая в норму дисконта премия за риск должна учитывать как риск данного проектом, так и другие виды рисков, связанных со всей деятельностью предприятия; налоговые платежи и соответствующие льготы, а также возможные графики возврата кредитов как правило могут быть точно вычислены только по предприятию в целом, а не по данному проекту.

К тому же, налоговые платежи нельзя разложить на составляющие, связанные и не связанные с реализацией данного проекта; реализация проекта оказывает влияние на технико-экономические показатели предприятия в целом и, следовательно, на объем его финансовых ресурсов. Характер и величина такого влияния зависит от эффективности инвестиционного проекта. В частности, проекты, предусматривающих изменение технологии производства, влияют на расходы сырья, численность персонала, длительность производственного цикла и т.

Ее использование предполагается на стадии инвестиционных предложений Анализ и оценка проекта с использованием свободного денежного потока анализ конкурентов, их технологии и методов работы, выявление факторов .. приростной, дифференциальный) денежный поток проекта.

Особенности оценки эффективности некоторых типов проектов В настоящем Приложении рассматривается специфика расчетов эффективности следующих типов проектов: Проекты, предусматривающие производство продукции для государственных нужд Наличие государственного заказа на производство продукции обеспечивает большую устойчивость рынка сбыта и в то же время увязывает финансовое положение предприятия с финансовыми возможностями государства, что изменяет уровень риска, связанный с проектом, и должно быть учтено при оценке его эффективности см.

Этим ограничиваются все изменения, вносимые в расчеты эффективности в случае, если оцениваемый проект не предусматривает государственной поддержки. Если же проект не только предусматривает производство продукции для государственных нужд, но и требует государственной поддержки, оценка его эффективности имеет ряд особенностей.

Условия предоставления государственной поддержки могут предусматривать льготные условия продажи продукции государству по сравнению с другими покупателями. В этом случае для расчета коммерческой эффективности, эффективности участия предприятия в проекте и эффективности инвестирования в акции предприятия необходимо использовать разные цены на продукцию, реализуемую на рынке и поставляемую государству.

Общественная и региональная эффективность проекта определяется исходя из рыночных цен на всю производимую продукцию с учетом требований разд. Цена закупаемой государством продукции в общем случае является предметом соглашения между предприятием и государством. При проектировании этой цены необходимо одновременно обеспечить: Обеспечить соблюдение этих условий целесообразно путем проведения вариантных расчетов эффективности проекта при разном уровне и динамике проектируемых закупочных цен.

При этом нижний предел цены продукции должен обеспечивать приемлемую эффективность участия предприятия в проекте и допустимый уровень безубыточности производства см. Верхним пределом цены продукции, имеющейся на внутреннем или мировом рынке, является отпускная цена такой продукции, установленная предприятиями - производителями или поставщиками.

53). Методы сравнительного анализа проектов разной продолжительности.

Проекты, реализуемые на действующем предприятии п4. Основные особенности При оценке эффективности проектов, реализуемых на действующем предприятии, необходимо учитывать следующие обстоятельства. Реализация проекта может повлиять на технико-экономические и финансовые показатели предприятия в целом.

Дисциплина Экономическая оценка инвестиций является дисциплиной: – согласно ФГОС инвестиционных проектов. Задачи: способностью анализировать и . Методика абсолютной эффективности КВ: показатель и критерии оценки, Приростной характер инвестиций действующего предприятия.

В основе применения динамических инвестиционных расчетов лежат определенные исходные условия и предпосылки, выполнение которых обеспечивает возможность как осуществления самих расчетов, так и получения заслуживающих доверия результатов. Среди них выделяют следующие условия. Рассматривается долгосрочный инвестиционный проект, имеющий срок реализации или полезного использования несколько лет или периодов иной длительности, если в качестве единицы периода выбран срок менее одного года полугодие, квартал, месяц и т.

В случаях когда это специально не оговаривается, считается, что единицей периода является один год. Каждый инвестиционный проект описывается платежным рядом, элементы которого представляют собой сальдо доходов и расходов инвестора денежные потоки за каждую единицу периода реализации. Отрицательное значение компонента платежного ряда означает, что в данном году расходы инвестора превысили его доходы, а положительное значение свидетельствует о превышении доходов над расходами.

Методы и модели планирования стратегии предприятия

Восьмая группа понятий касается проблем оценки результативности труда руководителей и специалистов аппарата управления , результатов функционирования подразделений системы управления персоналом приводятся методы оценки экономической эффективности проектов мероприятий совершенствования управления персоналом. Хотя данные рекомендации не имеют строго обязательного для частных компаний характера, но надо иметь в виду, что в случае выполнения проектов без их учета, они просто не будут восприняты на рынке инвесторов -владельцев капиталов.

Наиболее широко применяемые формы этих методов — массовое обсуждение и оценка проектов крупных народнохозяйственных решений, деятельность консультативных научно-технических советов и экспертных комиссий при министерствах и ведомствах.

Диссертация года на тему Развитие методов оценки и анализа Оценка и анализ инновационно-инвестиционных проектов в процессе принятия . добавленной эффективности (приростной от нововведений.

Для контроля над состоянием эффективности используется аудит эффективности - проверка соблюдения должного уровня эффективности, выявление возможностей ее повышения. В тех случаях, когда связанный с проектом платеж трансфертного характера осуществляется за пределы системы ИП, например, для российского проекта имеет место выплата процентов по зарубежному кредиту , соответствующие оттоки денег должны учитываться. Временно, впредь до введения, нормативными документами подобных цен или методов их установления, стоимостную оценку производимой продукции и потребляемых ресурсов рекомендуется производить на основе следующих положений.

Выходные формы для отчета коммерческой эффективности: Для построения отчета о прибылях и убытках следует привести сведения о налоговых выплатах по каждому виду налогов. При расчетах показателей эффективности участия предприятия в проекте принимается, что возможности использования денежных средств не зависят от того, что эти средства собой представляют собственные, заемные, прибыль и т. В этих расчетах учитываются денежные потоки от всех видов деятельности инвестиционной, операционной и финансовой и используется схема финансирования проекта.

Заемные средства считаются денежными притоками, платежи по займам - оттоками. Выплаты дивидендов акционерам не учитываются в качестве оттока реальных денег.

Тема 9. Финансовая оценка проектов

Методические указания к выполнению курсовой работы содержат рекомендации и примеры по стратегическому выбору оптимального инвестиционного проекта на предприятии. Также в указаниях представлена методика проведения оптимизации инвестиций на предприятии в соответствии с нормативными документами, регламентирующими подходы к планированию денежных потоков, расчету налоговых платежей на предприятии, а также в соответствии со стратегическими критериями.

Предназначены для студентов всех форм обучения специальности Экономика и управление на предприятии. Для достижения цели в работе решаются следующие задачи: В процессе выполнения курсовой работы студент должен научиться владеть основными методами стратегической оценки и выбора оптимальных проектов, использовать различные критерии для определения стратегической привлекательности инвестиционных проектов, а также приобрести опыт использования нормативных, справочных данных при расчете экономических показателей и составлении управленческой отчетности.

Курсовая работа предполагает подготовку студента к выполнению дипломного проекта и самостоятельной работы на предприятии.

Абсолютная эффективность инвестиций (инвестиционного проекта) может быть рекомендациям [10] необходимо использовать приростной метод.

Основными критериями, используемыми в оценке инвестиционных проектов, являются: Критерий показывает следующее: Критерий характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций. Критерий показывает максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с данным проектом, то есть если цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта, больше , то проект может быть выполнен только с убытком, следовательно, он неприемлем.

Критерий представляет собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков денежных средств инвестиций и наращенную величину притоков, причем операции дисконтирования оттоков и наращения притоков выполняются с использованием цены капитала проекта. Критерий РР показывает число базовых периодов, за которое исходная инвестиция будет полностью возмещена за счет генерируемых проектом притоков денежных средств. Если базовый период — год, чаще всего расчет идет по годам, однако можно выделять и дробную часть года, если абстрагироваться от исходного предположения, что приток денежных средств осуществляется в конце года.

Критерий показывает лишь максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с оцениваемым проектом, в частности, если двух альтернативных проектов больше цены привлекаемых для их реализации источников средств, то выбор лучшего из них по критерию невозможен. Данный критерий не обладает свойством аддитивности. Для неординарных денежных потоков может иметь несколько значений. При расчете , как правило, используется постоянная ставка дисконтирования, однако при некоторых обстоятельствах возможно использование индивидуализированных по годам коэффициентов дис-контирования.

Критерий РР не учитывает влияния доходов последних периодов, выходящих за пределы срока окупаемости. Он не позволяет делать различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но разным распределением ее по годам.

Пути совершенствования методов оценки инвестиционных проектов

Приростной метод Приростной метод является приближенным методом оценки ИП на действующем предприятии. В результате этого метода, как правило, нельзя определить абсолютный эффект осуществления ИП на предприятии, но можно установить, выгоден ли ИП для предприятия, и выявить целесообразность государственной поддержки проекта, ее рациональные размеры и формы. Этот метод рекомендуется применять только для предприятий с относительно устойчивым финансовым положением.

Целесообразность дополнительных инвестиций и метод пак Г 1 Г \ Чистые и метод якк для приростного проекта Ранжирование альтернативных.

Второй вариант предусматривает, что доход от инвестиции по годам срока окупаемости распределяется неравномерно. Срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом: Следует отметить, что начало сроков окупаемости может быть разным: Если срок окупаемости превышает один год, определяется дисконтированный срок окупаемости см. Показатель срока окупаемости имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать при планировании и в анализе: В ряде ситуаций целесообразно применять метод, основанный на расчете срока окупаемости затрат.

Например, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблем ликвидности, а не прибыльности проекта, а также когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска. В данном случае чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Коэффициент эффективности инвестиций, называемый также учетной нормой прибыли , рассчитывается делением среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиции коэффициент берется в процентах.

Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны, а также если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости . Распространенным алгоритмом исчисления показателя является: Метод расчета коэффициента имеет две отличительные черты:

NPV, IRR, PI в Microsoft Excel, или Оценка инвестиционных проектов с помощью Excel.